[01-14] 5·30前戏是否重演（转）
[b]5·30前戏是否重演 基金价值观迷途[/b]http://www.sina.com.cn 2008年01月14日 18:34 [url=http://www.nanfangdaily.com.cn/jj][color=#a20010]21世纪经济报道[/color][/url][color=#a20010][/color] 从4812到5500点，上证指数高达14%的涨幅，只用了不足一个月。
如果继续朝这个方向演进，今年上证指数到达8848点，深成指达到25000点的预言将在6月底前实现，这是上海一位基金经理在餐桌上随口预测的，他的理由是：长征两万五千里，珠穆朗玛峰8848米，这都是中国的世界之最。
而CPI的回落某种程度上助长了这种预期。在度过了2007年11月十年来6.9%的通胀高峰后。市场普遍预计12月的CPI涨幅将大幅回落至6%左右，如果真能符合预期，那么宏观调控压力将会大大减弱。
受此刺激，上证指数连日来持续上涨，1月11日收盘涨至5484.68点，今年8个交易日的涨幅已经达到4.2%。而去年11月以来表现逊色的地产板块和银行板块也先后在1月10日和11日大涨。
[b] 两次对决[/b]
从去年12月迄今，A股市场上演了散户与机构之间两幕精彩的对决。
去年11月市场大幅调整之后，12月进入了第一阶段的博弈，那就是以散户为主的空方和以机构为主的多方之间的博弈。
千亿以上的散户资金在去年12月选择了流出股市，回流银行。
央行近日公布的数据显示，2007年12月份中资金融机构新增人民币各项存款945.3亿元，同比多增811.7 亿元，再创存款单月增量历史新高，储蓄存款增加了561.6亿元，创9年来储蓄存款单月增量新高。其中，活期储蓄存款增加213.7亿元，同比多增115.3亿元，占活期储蓄存款全年增量的56.2%；定期储蓄存款增加347.9亿元，同比多增339.2亿元。值得注意的是，当月证券公司存放中资金融机构的客户交易结算资金减少1834.3亿元。
但是以机构为主的多头却选择了重仓甚至满仓股票。这通过公布2007年12月操作手法的私募信托基金的信息披露中可以明显看出。
从华宝信托旗下私募信托基金公布的12月操盘资料显示，不少基金截至去年12月底的仓位都较重，例如证大价值证券投资资金信托计划的仓位达到89.77%，“点金五号”的仓位则达到91.5%，而塔晶狮王证券投资资金信托计划和“点金四号”的股票仓位甚至分别达到99.01%和99.84%。
进入1月，市场的上涨行情已经相对明确，散户的入市热情重新被激活，中证登的数据显示，去年12月最后一个交易日新增开户数已经开始明显回升，去年12月的前三个星期，每日的开户数均维持在11万到12万之间，但是到了12月最后一周，日均开户数回升到13.7万户，而进入1月，开户数持续增加，1月7日和8日两天每天的开户数甚至超过15万。
这一阶段，大盘股和中小盘股之间的拉锯战显示出不同来源资金之间的强弱变化，这在1月10日的行情中表现明显。
当日，A股市场早段短暂冲高，但随即受到中国石油(爱股,行情,资讯)、中国石化(爱股,行情,资讯)等权重股大跌的拖累而扭头回落，上证综指最多下跌28.50点并考验5400关口的支撑；不过，其后二三线股和大市值股先后发力，推动大盘重拾升势，深证成指盘中一度收复19000点大关并逼近历史新高，但下午因为受到二三线股涨势退潮的拖累，最终深沪股指升幅均有所收窄。
资金的同方向博弈的直接结果是成交量的放大，1月至今，两市的日成交量均维持在2000亿以上。
[b]历史重演：散户做多，基金看空[/b]
历史总是惊人地相似。2008年的A股似乎正在重演2007年5·30前的情形。
2007年年初至2007年5月，A股市场曾经出现垃圾股大涨，大盘股不动的场景。当时投机成风，遍地股神，基金因为坚持价值投资理念被基金持有人嘲笑。
而在今年年初的行情中，类似的情形似乎正在抬头。连日来中小盘股的上涨已经使得不少所谓的价值洼地被填平了。
万得数据显示，去年12月至今，出现下跌的个股仅有寥寥几个，而涨幅在40%以上的股票则达到300只。涨幅在10%以上的则接近1400只。
散户做多时，往往也是基金看空时。
“新年以来市场连续出现了单边小幅上扬的状况，[url=http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz399300/nc.shtml][color=#000099]沪深300[/color][/url]([color=red]5731.757[/color],[color=red]32.61[/color],[color=red]0.57%[/color],[url=http://bar.sina.com.cn/bar.php?name=sz399300][color=#000099]股票吧[/color][/url])明显强于上证综指，农业、化工、钢铁、有色金属、煤炭、房地产等行业领涨。市场的投机气氛浓厚，尤其一些题材股受到资金追捧，但我们认为这些股票没有业绩支撑，上涨空间并不大，而且随着证监会监管力度的加强，一旦出现调整，这些股票的流动性将受到严峻考验，去年的‘5·30’大跌就是很好的验证。所以我们采取谨慎的态度。”景顺长城基金人士告诉记者。
“我们旗下基金仓位无大的变化，仍坚持一贯的投资策略和风格，坚定持有金融、地产、金属非金属、消费品、优势制造业等主流投资品种，我们在行业配置上将更加均衡，除了重点行业的布局外，还积极挖掘医药、电子等与内需相关行业的投资机会。”上述人士表示。
[b]基金分歧[/b]
与市场上涨散户热情高涨不同，基金公司的2008年投资策略让人觉得无所适从。
最大的分歧在于对受宏观调控影响的行业如何看待。
博时主题行业基金经理邓晓峰就明确提出，在“行业选择方面，我们最关注的依然是那些具备风险收益比优势的投资机会，而不是具体的行业。不过，在2008年，那些收入利润与宏观经济增速高度相关的行业应当在回避之列。”
而易方达深证100ETF(爱基,净值,资讯)基金经理林飞则不主张一避了之，“对于相关调控政策逐渐落实过程中影响较为密集的行业，则看好行业优势龙头企业市场份额增长，以及经过外延式扩张有可能实现的超常规市值增长。”
受宏观调控影响最直接的行业莫过于金融和地产，对这两板块，也有依然看好的机构，华宝兴业收益增长(爱基,净值,资讯)基金经理冯刚就认为，“不管宏观经济如何，投资的关键还在于对公司基本面的研究。比如对金融、地产板块的研究，就仍然长期看好，这也是机构配置的热门股。只要经济长期看好，这两个板块都没有问题。”
“当然，这里还有时点把握的问题，以及基金规模的问题。规模较大的资金，可以长期配置这些股票，而规模较小的，则要选择合适的时点介入。”冯刚表示。
对金融、地产满怀希望的还有尚志民，尚志民认为，“金融和地产是前期市场主力，近期调整幅度比较大，市场观望的情绪也比较明显。但是从长远来说我们仍看好这两个板块的前景，如果基本面情况配合，仍有望走出大的行情。由于金融、地产在市场上占比很大，基金对这两个板块都很重视。”
本报记者 简俊东
[size=2] 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。[/size] 分享中国经济高速发展成果 [font=SimSun][size=12pt]难道真的验证了[/size][/font][size=12pt]?? [/size][font=SimSun][size=12pt]要重演[/size][/font][size=12pt]5.30[/size][size=12pt]???:41: :41: [/size] 这次比5。30来得更猛！3分钟不到就跌了170点！ [size=3][font=SimSun]其实我自己[/font][font=SimSun][font=Times New Roman]1[/font][/font][font=SimSun]月[/font][font=SimSun][font=Times New Roman]22[/font][/font][font=SimSun]号已清仓了[/font][font=SimSun][font=Times New Roman], [/font][/font][font=SimSun]只是上星期五[/font][font=SimSun][font=Times New Roman](18[/font][/font][font=SimSun]号[/font][font=SimSun][font=Times New Roman])[/font][/font][font=SimSun]买了[/font][font=SimSun][font=Times New Roman]500[/font][/font][font=SimSun]股[/font][font=Times New Roman][font=SimSun]002021,[/font]
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[size=3][font=SimSun]这次的下跌[/font][font=SimSun][font=Times New Roman], [/font][/font][font=SimSun]对于我可以说影响并不大[/font][font=SimSun][font=Times New Roman], [/font][/font][font=SimSun]可是[/font][font=SimSun][font=Times New Roman], [/font][/font][font=SimSun]君和小蚂蚁差不多满仓啊[/font][font=SimSun][font=Times New Roman]…:pz: [/font][/font][/size]
[[i] 本帖最后由 天使 于 2008-1-22 17:05 编辑 [/i]] [b]如何理性应对暴跌[/b] [b](本篇文章来源于【大智慧财经社区】)[/b]
在近期的市场中股指出现了连续的大幅下跌走势，昨日沪综指再度跌破5000点的整数关口，市场还形成了恐慌性的杀跌，部分个股更是创出调整新低。在这种大跌的市场中，投资者需要有更加冷静的观察态度，才能理性地判断市场趋势，把握市场的方向和未来的主流，力争把损失降到最小，有效回避市场余震带来的风险。
对于投资者而言，目前最为重要的是分析市场下跌的本质，决定市场的根本因素主要有两点：第一是上市公司的业绩表现，以往一直呈现高速增长的态势，从目前来看，这点并没有根本性的改变，但增幅可能出现下滑，现在不仅仅是关注2007年的全年业绩，还要关注的是2008年的业绩变化趋势；第二就是资金供应的问题，虽然有关紧缩政策不断，但并没有从根本上扭转资金流动性过剩的问题。这样就可以理解了市场的近期调整，主要是受到国内外一些利空因素的干扰，同时部分个股的股价定位偏高带来的调整需求导致的下跌，属于阶段性的调整。
这样就可以得出较为准确的判断，也就是在继续积极看好长期市场的前提下，应关注个股的机会和控制调整的风险。因为虽然整体上市公司业绩是保持增长的，但部分个股的业绩会出现下调，同时资金的分配也会出现分化，也就是有部分资金集中关注一些群体，但有些个股群体可能受到资金的忽视，其资金的供求会发生根本性的变化。因此，在看好整体市场后市机会的情况下，高度注视市场个股品种的市场风险，精选个股仍是投资成功与否的关键因素。
就操作层面而言，投资者首先应深入了解个股的基本面，无论是拥有个股或者要参与的投资者，都必须对品种有深入的了解，只有把握住那些优质的品种才能保障投资的成功率。其次才根据基本面情况来进行操作，那些基本面良好的个股可以继续持有或者逢低参与，但业绩不好或者股价已经高估的则应择机出局或者坚决不参与，回避风险。当然，对于多数投资者而言，重要的是不要盲目地恐慌做空，毕竟在经历了持续的下跌之后，市场的风险已经得到了极大的释放，应牢记“不要在暴跌之后卖出”的股谚，即使要调仓也要等待市场反弹后出现的机会。 我习惯了
我也没事的
我的００２０６７ 也没有跌到那里去
就００２１３７ ００２０２１ 又被打回原型了...
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