[12-23] 河源论坛10大牛股之五600740山西焦化
【2007-07-09】访山西焦化董事长潘得国:延伸产业链回报投资者
7月5日，山西焦化（600740）召开第二十四次股东大会，会议采用现场与网络投票相结合的方式，高票通过了关于延长公司非公开发行股票决议有效期限的议案。会上，适逢公司定向增发拿到中国证监会核准批文的消息从北京传来，与会人员都高兴地鼓掌祝贺。潘得国董事长也兴致极高。会后，欣然接受了本报记者的独家专访。
潘得国董事长趁着高兴首先向记者说起了这次定向增发的事情。他说：“这个项目从去年股东大会通过到现在接近一年的时间，我们为此付出了艰辛的努力，它的成功首先归功于项目本身的前景；其次，也与各方的支持分不开，尤其是中国证监会不但核准了公司增发项目，还允许公司在募资后把公司前期投入到项目中的资金再抽出来补充公司流动资金，这是很难得的，也充分说明政府的务实和切实从企业实际出发，对上市公司关爱有加！”
潘总接着向记者介绍了此次增发的两个项目。他说，本次定向增发募集资金投资于两个项目：150万吨／年焦炉扩建项目、20万吨／年甲醇改造项目。150万吨／年焦炉扩建项目符合国家的产业政策和山西省“十一五”发展规划；20万吨／年甲醇改造项目，是全国第一套用焦炉煤气制甲醇装置，大家都知道甲醇是一种重要的有机化工原料，已成为仅次于烯烃和芳烃的基础有机产品，发展焦炉气生产甲醇项目不仅有着良好的市场前景，同时也符合我国煤多、气少、缺油的能源结构，能够实现煤化工的综合利用。它的建成会使山西焦化的资源达到最佳配比，既提高了公司产品的附加值，也延伸了公司煤化工产业链，对山西焦化发展循环经济有着深远意义。
“记得在去年这个时候采访您的时候，您说焦炭价格处在从‘谷底’的上升通道上，现在焦炭价格怎么样呢？”记者问。潘总回答说：目前焦炭价格已经回升到1320元/吨，焦碳价格的上涨已逐步从行业合理利润恢复向盈利提升阶段发展，预计这一过程仍能够持续，焦碳价格的大幅上涨给山西焦化业绩周期回升将带来巨大成长机会。
“国家产业政策和山西省的规划对公司的产业方向的影响怎么样呢？”记者接着问道。潘总很自信地说：“根据统一部署，国家发改委将不再审批新的焦化企业，山西省今年将关闭淘汰落后焦炭生产能力4000万吨，同时山西焦化还是山西省重点建设的3个年产300万吨焦炭的龙头企业。2005年，在国务院全国范围内确定82家循环经济试验单位，山西焦化被确定为试点单位。这些对山西焦化来说是极大的利好。”
“制约公司发展的瓶颈还有哪些呢？公司是怎样解决或应对的呢？”记者又问道。潘总说：“资金、铁路运力、煤炭是制约公司发展的主要瓶颈。不过，在各方的支持下，这些问题基本得到解决，定向增发的通过，会为公司的发展解决资金问题；今年上半年，山西省政府协调太原铁路局和其他各部门给山西焦化增加了很多运量，使我们原来的10万吨落地焦得以运出，不但给企业增加了眼前的效益，也为实现企业未来扩产后的效益增添了保障；由于公司没有煤矿，受到煤炭提价的影响，有时会出现煤源紧张等制约因素，但是，在这方面山西焦煤集团发挥了积极的作用，给予大力支持，保证了公司原煤的需求。”
潘总还顺便把今年上半年的经营情况做了介绍，他说，上半年，国内客户对山西焦化焦炭产品的需求强烈，产品供不应求。公司内部管理上也完成了“优化岗位，转岗分流”工作，在不增加职工总数的情况下，解决了新增项目用工问题，同时增加了职工收入，降低了工艺波动，减少了事故频率。当然，公司领导层也以身作则，大部分时间在一线。记者从公司各部门都拿着各种单据找到会议现场来请潘总签字似乎也印证了他的忙碌。
最后，潘总对山西焦化的未来进行了展望：公司将以“奉献社会，造福职工，回报股东”为宗旨，致力于焦化行业健康、有序、科学发展，抓住山西建设新型能源基地的机遇，不断延伸焦化产业链条，实现了“焦化并举，以化补焦”的发展目标。预计到2010年产能方面达到年产500万年焦炭、30万吨煤焦油加工、30万吨甲醇、2万千瓦/时发电的生产规模。届时，公司将成为国内最大的煤化工综合利用企业，一定会给广大投资者带来更大的回报！
[table=98%][tr][td][align=center][font=黑体][url=][b][font=Arial][color=#003366]山西焦化股份有限公司20万吨/年甲醇项目正在加紧施工（图）[/color][/font][/b][/url][color=#003366] [/color][/font][/align][/td][/tr][tr][td][/td][/tr][tr][td][align=center]时间：2007-12-14 09:14 来源：山西新闻网 山西经济日报 [url=http://interact.daynews.com.cn/bbs/]进入论坛[/url] [img=18,22]http://images.daynews.com.cn/images/2007-07-05/1183613740986.gif[/img][url=http://www.daynews.com.cn/zthj/sxsjb/][color=#ff0000]手机读报[/color][/url] [img=18,22]http://images.daynews.com.cn/images/2007-07-05/1183613740980.gif[/img][url=http://210.192.102.23/cms/jsp/comment/Commentcontent.do?param=viewPostionByType&cid=426393&type=0][color=red]我要评论[/color][/url] [/align][/td][/tr][tr][td][font=宋体][align=center][img]http://images.daynews.com.cn/Image/2007/200712/20071214/jjrb_6_2.jpg[/img][/align]日前，国内第一套具有自主知识产权的焦炉煤气直接制甲醇装置——山西焦化股份有限公司20万吨/年甲醇项目正在加紧施工。项目已经完成投资总额的90%以上，年底将建成投产。图为甲醇项目空分装置区，远处为山焦正在建设的150万吨/年焦炉扩建项目。
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[font=新宋体]2007-11-21 09:46:02[/font]
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标签：[url=http://search.blog.sina.com.cn/blog/search?q=%D6%A4%C8%AF%2F%C0%ED%B2%C6&tag=n&t=tag][color=#333333]证券/理财[/color][/url]
[size=20px][b]清议：山西焦化四季度业绩增长料将提速[/b][/size]
中国算不上是一个资源大国，但至少在炼焦煤以及炼焦能力上是一个例外。
自今年一季报净利润录得2586％的同比增幅之后，发生在山西焦化（600740）基本面当中的变化开始逐步赢得市场认同。虽然半年报显示净利润同比增幅降至125.51%，但正常净利润的同比增幅高达574倍，这进一步刺激了股价上扬。
遗憾的是，在三季报显示公司7～9月净利润同比增幅再降至48.7%之后，部分投资者开始选择阶段性获利了结，导致股价一度出现四成左右的累计跌幅。
有投资者担心，照这一趋势发展下去，山西焦化全年净利润增幅将继续下降。值得一提的是，该公司在去年第四季度曾录得亏损记录。进一步说，即使在公司公告90万吨/年焦炉扩建项目自11月1日进入全面试生产之后，鉴于相应的工程竣工验收工作也在加紧进行，受预期新增固定资产折旧成本以及相关借款利息停止资本化等因素影响，对该公司未来业绩持悲观看法的投资者也大有人在。
虽然我也注意到该公司7～9月毛利率仅为12.97%，比去年同期的25.46%下降近一半，并导致一季度和二季度曾明显领先于去年同期的毛利率在1～9月这个更长的会计期间落后于去年同期水平，但我还是相信，公司四季度的净利润增长将明显提速。
原因之一，导致毛利率在营业收入增长持续加速（一季度为33.08%，二季度为68%，三季度为101.9%）的同时不断下降（一季度为20.77%，二季度为17.46%，三季度为12.97%）的主要原因并不来自主导产品焦碳，而是来自非主导产品，即其他化工产品。依据半年报，公司其他化工产品所实现的营业收入为3.94亿元，占分部报告营业收入合计的31.26%，其营业成本为3.92亿元，占分部报告营业收入合计的38.27%，毛利率仅为0.58%。毫无疑问，在扣除期间费用后，这是一个亏损记录。但就焦碳产品来说，今年上半年录得的毛利率高达27.09%，不仅比上年同期水平领先16.1个百分点，而且比情况较好的去年下半年亦领先2.4个百分点。
原因之二，无迹象表明公司的其他化工产品在增产，倒是在上述焦炉扩建项目中的一座焦炉于今年2月9日开始试生产之后，令上半年焦碳营业收入由上年的6.11亿元大幅提升至8.68亿元，增幅为42%。鉴于上半年国内焦碳价格升幅有限，该等营业收入的增长应当与产能扩张有关。在此基础上，鉴于上述项目中的另一座焦炉已进入试生产阶段，因此，对四季度以至全年焦碳产量以及营业收入继续快速增长持乐观态度是有理有据的。
原因之三，据报道，进入10月后，受政府焦碳出口政策越收越紧影响，焦碳出口价格已由8月份的300美元/吨逐渐提升到不久前的350美元/吨。该等升幅明显高于同期炼焦煤价格升幅。这无疑将对公司今年后两个月业绩形成利好。
如此说来，我相信山西焦化股价至少会在接下来的年报业绩预期行情中收复失地。
不仅如此，鉴于明年国内外焦碳市场的短缺行情是可以预见的，并有望走出更加有利的产品价格；鉴于公司一年前的其他化工成品毛利率曾一度高达30％以上，这意味着目前的亏损生产局面未必不会在明年获得改善；鉴于在焦碳产品销路顺畅、价格坚挺以及营业收入持续快速增长的情况下，固定资产折旧范围扩大以及停止借款费用资本化对毛利率的影响相对有限；当然，更重要的是，鉴于公司明年的焦碳产量可在大部分期间处在增长状态，因此，我预计投资者会比以往更加看好山西焦化股价。
理论上讲，如果25元的价格充分反映了市场对山西焦化2007年度业绩的预期以及相应的估值水平，那么，假如2008年公司业绩仍具备按年增长60％以上的空间，并有望在2009年继续获得30％以上的增长，那么，其未来6个月的可预见目标价位似乎应当在33元左右，以此反映业绩持续高成长对估值的影响。
现在价格:19.73 推荐在20块左右可以 买入
时间3个月 目标收益50%
30元
共和小蚂蚁
(实际上这个股,08年做为长线来做的话,可看高到40元) 现在价格:19.73 推荐在20块左右可以 买入
时间3个月 目标收益50%
30元
共和小蚂蚁
(此为中长线,现可进仓)
[[i] 本帖最后由 共和小蚂蚁 于 2007-12-23 16:08 编辑 [/i]] 不要白费了小蚂蚁一片用心呀！
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